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从换手看热度,“百天”科创板继续领跑A股

Source:adminAuthor:admin Addtime:2021/01/12 Click:132

10月29日是科创板开市运行的第100天。回顾“百天”的交易,科创板整体运行平稳;股价较上市后高点有明显回落,换手率也逐渐趋于平稳。但市场人士与分析师均指出,科创板换手率目前仍远高于主板和创业板,投资者热情依然高涨,“从市盈率看,个股估值目前还是偏高,科创板投资者中专业机构占比低产生了一定影响。监管应着手加快引入长期资金,完善流动性管理的工具。”

换手率是反应一个市场活跃度的最直观指标之一。7月22日开市时,在“炒新+稀缺”的投资惯性和溢价效应双重效应下,25家首批新股集体大涨,市场情绪极度高涨。前两周的日均换手率在20%至40%之间。但在即将满百日的节点,科创板的日均换手率已经降至4%-7%。

“即便科创板换手率目前有所回落,仍然远远高于主板和创业板。”有市场人士表示称,从A股历史数据看,日内5%以上换手率可视为高流动性。科创板标的数量有限、个股体量小,投资者情绪也相对较饱满,都是造成高换手率的主要原因。

Wind数据显示,10月前三周,科创板周换手率分别为4.77%、5.29%、6.59%;同期沪市主板周换手率分别为1.01%、1.15%、0.93%,同期创业板周换手率分别为2.72%、3.23%、2.88%。

“相比A股其他板块,科创板新股上市一段时间后仍保持着较高的活跃度。虽然从成交换手情况看,呈现逐渐下降的态势;但相比非科创板的2%~3%的水平仍然高出很多。”申万宏源研究所新股策略首席分析师林瑾向第一财经表示,科创板代表了我国企业的先进性,对投资者具有较高的吸引力;而目前总体供给相对较少,科创板运行百日上市品种只有36个,这些都是推高流动性的因素。同时,科创板交易机制也不同,允许股价波动幅度更宽。

“放开涨跌幅限制、设置一定的准入门槛等制度创新,提升了定价博弈的效率,实现了主板等市场需要更长时间的有效定价的形成。”前述市场人士。

值得注意的是,影响板块流动性的诸多因素正在悄然生变。一方面,伴随着企业补中报陆续完成,科创板审核节奏出现加快趋势,增量供应在迅速扩容。科创股的稀缺性随之降低,市场与资金都将进入一个新的平衡。

另一方面,该市场人士还强调,目前板块也存在专业机构占比较低的问题,从数据对比来看,机构交易量占比可能不到10%。目前市盈率中位数80倍~90倍左右,科创板个股的估值仍然偏高。新的常态下,监管应尽快的引入长期资金,同时增加流动性工具的储备,进而保证科创板的长期稳定运行。

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张婧熠

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科创板百天

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